Investing.com — Fitch Ratings, Cuma günü yaptığı açıklamada Mısır’ın Uzun Vadeli Yabancı Para Cinsinden Kredi Notunu ’B’ olarak teyit ettiğini ve görünümün Durağan olduğunu duyurdu.
Bu not, Mısır’ın nispeten büyük ekonomisi, güçlü GSYİH büyüme potansiyeli ve ikili ve çok taraflı ortaklardan aldığı sağlam destek tarafından destekleniyor. Bu güçlü yönler, zayıf kamu maliyesi, yüksek borç faiz maliyetleri, büyük dış finansman ihtiyaçları, değişken ticari finansman akışları, yüksek enflasyon ve jeopolitik risklerle dengeleniyor.
Mısır’ın brüt uluslararası rezervleri 2025’in ilk dokuz ayında 2,1 milyar dolar artarak 47,0 milyar dolara ulaştı. Mısır Merkez Bankası’nın net döviz varlığı pozisyonu Ağustos ayında 10,7 milyar dolar olarak gerçekleşti ve bu yıl genel olarak istikrarlı kaldı. Bankacılık sektörünün net döviz varlığı pozisyonu 2025’in ilk sekiz ayında 13,7 milyar dolar iyileşti.
Fitch, brüt uluslararası rezervlerin 2027 mali yılı sonunda cari dış ödemelerin 4,2 ayına ulaşacağını öngörüyor. Bu rakam, 2025 mali yılı sonundaki 4,4 aya kıyasla ’B’ medyanı olan 4,3 aya yakın olacak.
Cari işlemler açığının 2027 mali yılında GSYİH’nin %2,8’ine daralması bekleniyor. Bu, 2025 mali yılında GSYİH’nin %4,2’sine denk gelen 1,2 puanlık bir iyileşmeyi takip ediyor. Bu iyileşme, 2025 mali yılında %66 artan işçi dövizleri ve turizm gelirlerindeki güçlü büyümeden kaynaklanıyor ve bu artış ticaret açığındaki genişlemeyi dengeliyor.
Doğrudan yabancı yatırımın 2026-2027 mali yıllarında ortalama 15,5 milyar dolara (GSYİH’nin %3,4’ü) yükselmesi öngörülüyor. Bu rakam, 2025 mali yılındaki 13,2 milyar dolara kıyasla bir artış gösteriyor ve kısmen Körfez İşbirliği Konseyi ülkelerinden gelen yeni gayrimenkul yatırımlarından kaynaklanıyor.
Resmi ve paralel döviz kurları Mart 2024’ten bu yana birleşik kalmaya devam ediyor ve önemli bir sapma bildirilmedi. Döviz talebi önlemleri muhtemelen düşük kur oynaklığına katkıda bulunsa da, Fitch önemli bir para birimi uyumsuzluğu oluştuğunu düşünmüyor.
Jeopolitik riskler yüksek kalmaya devam ediyor. Süveyş Kanalı gelirleri 2023 mali yılından bu yana %59 düşerek 2025 mali yılında 3,6 milyar dolara geriledi. Fitch, bu gelirlerin 2027 mali yılında yavaş yavaş 5,5 milyar dolara toparlanacağını öngörüyor. Turizm gelirleri ise dirençli kalmaya devam ederek 2025 mali yılında %16 arttı.
Fitch, Mısır’ın genel hükümet açığının 2026 mali yılında GSYİH’nin %7,5’i seviyesinde sabit kalacağını öngörüyor. Güçlü gelir ve kontrollü sermaye harcamaları, artan borç faiz maliyetlerini dengeliyor. Açığın 2027 mali yılında GSYİH’nin %6,5’ine daralması bekleniyor, ancak bu oran hala ’B’ medyanı olan %3’ün iki katından fazla.
Genel hükümet borcunun 2025-2027 mali yıllarında yaklaşık 4 puan düşerek GSYİH’nin %77’sine gerilemesi bekleniyor. Bu oran, ’B’ medyanı olan %50,6’nın oldukça üzerinde kalacak. Borç faizinin gelire oranının 2029 mali yılında %40’a düşmesi öngörülüyor. Bu oran 2026 mali yılında %64 idi, ancak yine de akran grup medyanı olan %15’in çok üzerinde olacak.
Enflasyon, baz etkileri, daha yavaş gıda fiyatı artışları, daha fazla döviz kuru istikrarı ve sıkı para politikası nedeniyle Eylül ayında bir önceki yılın %26,5’inden %11,7’ye düştü. Fitch, enflasyonun 2026 mali yılında ortalama %12,3 olacağını ve 2027 mali yılında %10,4’e düşeceğini öngörüyor. Bu oran, ’B’ medyanı olan %5’in yaklaşık iki katı.
Reel GSYİH büyümesi, özel sektör yatırımları ve tüketici harcamalarının toparlanmasıyla 2025 mali yılında 2024 mali yılındaki %2,4’ten %4,4’e hızlandı. Fitch, büyümenin 2026 mali yılında %4,7’ye ve 2027 mali yılında %4,9’a yükseleceğini öngörüyor. Bu oran, Mısır’ın potansiyel oranına yakın.
Mısır bankacılık sektörü, Haziran ayında %63’lük kredi-mevduat oranıyla oldukça likit durumda. Fitch, güçlü mevduat büyümesinin devam edeceğini ve büyük bir kısmının devlet menkul kıymetlerine yatırılacağını, böylece devlet için finansman esnekliği sağlayacağını bekliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
