Investing.com — Gelişmekte olan ülke (GOÜ) hisse senetleri, ABD’nin gevşeyen para politikası, zayıflayan dolar ve cazip değerlemeler sayesinde gelişmiş piyasalara karşı on yıllık geride kalma döneminin sonuna yaklaşıyor.
UBS Global Wealth Management son raporunda şöyle belirtti: “GOÜ hisse senetleri için uzun kış mevsimi sona eriyor.” Koşullar, “tarihsel olarak GOÜ varlıklarını destekleyen” şekilde bir araya geliyor.
Aracı kurum, Fed’in faiz indirimleri ve zayıflayan ABD doları gibi faktörlerin “GOÜ’lerin yüksek performansı için klasik bileşenler” olduğunu vurguladı. Daha ucuz küresel sermaye genellikle gelişmekte olan ekonomilere doğru akışları yönlendiriyor.
GOÜ hisse senetleri şu anda ileriye dönük kazançların yaklaşık 14 katı seviyesinde işlem görüyor. Bu, ABD hisselerine göre yaklaşık %40 indirim anlamına geliyor. UBS bu farkın “temel göstergelerle açıklanamayacağını” belirtti.
Aracı kurum, GOÜ kazanç büyümesinin 2025’te %10’dan 2026’da %14’e yükseleceğini öngörüyor. Bu artışın dayanıklı iç talep, yükselen reel ücretler ve proaktif para politikasından kaynaklanması bekleniyor.
UBS, GOÜ hisse senetlerini (MSCI Emerging Markets) “yapıcı makro ortam ve Fed’in gevşemesi ile yumuşayan ABD doları sayesinde iyileşen finansal koşullar” nedeniyle “Cazip” seviyesine yükseltti.
MSCI GOÜ Endeksi hala tüm zamanların en yüksek seviyesinin yaklaşık %5 altında. Stratejistler, değerlemelerin hala destekleyici olduğunu belirtti.
Aracı kurum, endeks hedeflerini Aralık 2025 için 1.420 ve Haziran 2026 için 1.470’e yükseltti. Bu hedefler, gelecek yıl daha yüksek kazanç büyümesi beklentilerine dayanıyor.
Çin bu değişimin ön saflarında yer alıyor. UBS, Çin anakarasını “Cazip” ve Çin Teknoloji sektörünü “En Cazip” seviyesine yükseltti. Bunu “Çinli teknoloji liderlerinin yapay zekayı paraya çevirme yeteneklerine artan güven” ile açıkladı.
Hang Seng Tech Endeksi’nin 2026’da %37 kazanç büyümesi kaydetmesi bekleniyor. Bu oran tüm büyük küresel hisse senedi segmentleri arasında en hızlısı olacak. Aracı kurum şunları söyledi: “Nvidia çiplerinin büyük çoğunluğu Tayvan’da üretiliyor—GOÜ’lerin desteği olmadan, dünyanın en değerli teknoloji şirketi ürünlerini teslim edemezdi.” Bu ifade, GOÜ’lerin küresel inovasyon zincirlerindeki kritik rolünü vurguluyor.
Brezilya bir diğer parlak nokta. Ülkenin hisse senetleri ileriye dönük kazançların 9 katı seviyesinde işlem görüyor. Özsermaye getirisi %16’nın üzerinde, bu da GOÜ ortalamasının oldukça üstünde.
UBS, piyasanın “hem küresel hem de yerel para politikasındaki gevşeme beklentilerinden” ve iyileşen yerel siyasi koşullardan faydalandığını belirtti.
Ekim 2025 itibarıyla, Brezilya hisse senetleri dolar bazında yılbaşından bu yana %39,2 kazanç sağladı. Bu oran bölgesel rakiplerinin çoğunu geride bıraktı.
Hindistan yapısal olarak yüksek performans göstermeye devam ediyor. Mal ve Hizmet Vergisi basitleştirmesi gibi devam eden reformların kazanç toparlanmasını sürdürmesi bekleniyor.
Hint hisse senetlerinin %14,5 ileriye dönük kazanç büyümesi sağlaması ve ileriye dönük kazançların 22,5 katı seviyesinde işlem görmesi öngörülüyor. UBS şöyle dedi: “Son vergi indirimleri ve merkez bankası gevşemesi nedeniyle Hindistan’ı beğenmeye devam ediyoruz. Kazanç toparlanması beklentileri var. Güney Kore ve Tayvan konusunda Nötr kalıyoruz.”
Bununla birlikte, riskler devam ediyor. Rapor, “jeopolitik faktörler ön planda” diyerek ABD-Çin gerginliklerinin artması ve olası tarife genişlemelerini vurguladı.
Dolardaki yumuşak eğilimin tersine dönmesi de GOÜ getirilerini olumsuz etkileyebilir. Yine de, Yatırım Direktörü Alejo Czerwonko şunları yazdı: “2025, GOÜ’lerin uzun süreli düşük performans döneminin sonu olabilir—çoğu yatırımcı henüz bundan faydalanacak şekilde pozisyon almış değil.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
